自春节后，小麦经历了短暂的甜蜜时期后，就开始冷酷下跌。尤其是跌破了11.6元/斤这个关口后，仿佛陷入了无尽深渊。而这大约也是近两年来小麦价格上涨以后经历的最至暗的时刻了。

没有支撑，也看不到底，更看不到希望。

(资料图)

然而就在大家彷徨无措的时候，小部分企业的上调报价使小麦市场看到了一丝曙光，而这也正像星星之火可以燎原一样，扭转了小麦的跌势。

紧接着，小麦开始止跌企稳，虽然仍然呈现涨跌互现的局面，但是相较于之前那段暗淡无光的时期，小麦也算是渐入稳境了。

对于本次的止跌企稳，主要有3个特点：

一是随着小麦价格不断探底，持粮主体先慌后挺。

当小麦价格不断下跌时，市场有一段时间是慌乱的，市场流言四起，贸易商心里没底，害怕后续小麦越跌越深，越赔越多，因此有恐慌出货的现象。但是随着跌势渐小，贸易商也开始重新整理情绪，于是开始挺价。

二是随着小麦价格不断下跌，与玉米价差越来越小，部分饲料企业开始有采购小麦的动作。

虽然小麦价格下跌的同时，玉米也在下跌，但是小麦的跌幅明显快于玉米，导致小麦与玉米之间的价差开始缩小。部分地区价差已进入150元/吨以内，使得有饲料企业开始考虑小麦替代。

三是虽然小麦逐渐止跌，但下游面粉需求不强，再加上政策性粮源不断投放，更使得市场供多需少，小麦仍然弱势难改。

因此也可以看到，这轮小麦止跌后回涨幅度并不高，依然是涨跌互现。那么，今年的小麦还能重回1.6元/斤以上吗？

要弄清这个问题，就要先认清今年小麦市场的三大现实：

第一，需求单一。

自回归口粮后，小麦需求开始变得单一。而口粮需求从来就不是支撑小麦价格大涨的关键因素，虽然去年小麦也退出了替代，并且走出了不错的趋势，但去年支撑麦价的主要是两个因素：

一是疫情影响下囤粮情绪上涨，拉动了小麦需求；另一个是饲用替代的余温尚未散去。

但到了今年，防控政策已经调整，饲用替代的余温也已经褪去，小麦需求支撑明显减弱。

第二，国际大环境已发生改变。

虽然我们的小麦自给率很高，但仍不可避免地受到国际市场情绪的影响。去年在俄乌冲突影响下，国际麦价大涨，一时间小麦供需十分紧张。这种情绪显然也传导到了国内。

但是今年来看，俄乌冲突的影响已变得很弱，再加上黑海港口大概率也将如期续约，而国际小麦价格也回吐了俄乌冲突以来的全部涨幅，并且在美联储的鹰派加息下仍在不断回落。

再加上俄罗斯小麦创纪录地增产丰收，可以说国际小麦的供需正逐渐走向宽松。

第三，国内粮食市场正在回调。

经历了三年的动荡后，国内粮食市场整体也面临回调，怎么调呢？

其中一个明显的特点便是高点回落。

无论是小麦还是玉米，大幅拉涨的几率都在变小，市场正在建立新的供需平衡，在供需并未出现大幅错配的情况下，我们有理由认为，小麦及玉米的价格顶点都将面临回调。

不过另一个情况是，去年小麦的价格重心也比较高，在1.6-1.65元/斤之间的时间比较长，因此虽然今年小麦高点回落，但并不意味着就一定会降至1.6元/斤以下。

对于后续小麦价格波动密切关注两件事：

一是今年小麦的产情。虽然当前减产之声渐盛，但参考去年不到最后一刻，难言增减。但产情的扑朔迷离也为小麦价格奠定了基础。

二是玉米价格。玉米价格将在一定程度上为小麦筑底，如果后期玉米价格走高，那么也会助推小麦水涨船高。

长期来看，1.6元/斤并不是太难的事，但是相比去年价格重心肯定是要回落了。

感谢阅读！更多农业领域热点，欢迎关注新农观。

标签：